Corretora lista os melhores fundos imobiliários do momento

Alta de juros reduz interesse por essas carteiras, pois torna novamente atraentes outras alternativas de renda fixa, como títulos do governo ou papéis de bancos.

O Ifix não considera os lucros distribuídos pelos fundos imobiliários aos seus participantes, que continuam atrativos, especialmente por conta da isenção de imposto de renda para pessoas físicas, observa a corretora Geração Futuro.

Os fundos imobiliários, que viraram mania do mercado no fim do ano passado e no início deste, estão sofrendo com a alta dos juros. O índice Ifix, que reúne as cotas dos principais fundos imobiliários negociados na Bovespa, acumula perda de 9,7% no ano, sendo 7,2% apenas em junho, mês em que os juros dispararam nos mercados futuros.

A alta dos juros reduz o interesse por essas carteiras, pois torna novamente atraentes outras alternativas de renda fixa, como títulos do governo ou papéis de bancos.

O Ifix mostra, porém, apenas a perda provocada no preço das cotas. Ele não considera os lucros distribuídos pelos fundos imobiliários aos seus participantes, que continuam atrativos, especialmente por conta da isenção de imposto de renda para pessoas físicas, observa a corretora Geração Futuro. A corretora preparou uma carteira com os fundos que considera as melhores oportunidades no mercado no momento atual, de alta dos juros, e que podem servir de alternativa de diversificação.

Segundo a Geração, alguns fundos estão com projeções de distribuição de rendimentos que superam outras alternativas de renda fixa, com retornos em dividendos que superam 10% ao ano líquidos de imposto. Esse ganho reflete a parcela de rendimento distribuído em relação ao valor da cota. O percentual está acima da estimativa do mercado para a taxa Selic em 2014, estão em torno de 9% ao ano brutos, segundo o relatório Focus divulgado pelo Banco Central.

A estratégia de escolha dos fundos de investimento levou em conta carteiras que sejam menos afetadas pela alta dos juros, como os ligados a agências bancárias, escritórios e logística, explica a Geração. Além disso, foi considerada a relação entre o rendimento e o valor patrimonial (preço/valor de mercado) do fundo e a renda garantida.

Ficaram de fora os fundos ligados a empreendimentos de varejo, como shopping centers, “dado o cenário de recente inflação, que tende a diminuir o poder de compra, podendo causar vacância nesses estabelecimentos”.

Foram selecionados dez fundos, com retornos anualizados estimados entre 11% e 8,4%. O valor necessário para montar a carteira, segundo a Geração, é de R$ 12.540,00. Abaixo, uma tabela com os fundos, os pesos indicados e o retorno (yield) projetado pelas carteiras e a descrição de cada fundo.

Código	Nome	Peso%	Yield Anualizado %	Preço da cota
SPTW11	SP Downtown	15%	11,10%	84,9
SAAG11	Santander Agências Bancárias	15%	8,40%	96,09
BRCR11	BTG Pactual Corporate Office Fund	10%	8,70%	136,56
HGLG11	CSHG Logística FII	10%	9,00%	1190
BPFF11	Brasil Plural Absoluto Fundos de Fundos	10%	9,10%	85
AEFI11	Aesapar	10%	9,20%	118,8
HGJH11	CSHG JHSF Prime Offices FII	10%	9,20%	1254
THRA11B	Cyrela Thera Corporate	10%	9,70%	92,5
FVBI11B	VBI Faria Lima 4440	5%	9,70%	94,7
VLOL11	FII Vila Olímpia Corporate	5%	10,20%	86,99
Total		100%	9,40%	N/A

Valor mínimo estimado para montar a carteira: R$ 12.540,00

Fonte: Exame